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午休工作间真实记录

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管理人综合实力雄厚:易方达基金成立于2001年,拥有公募、社保、年金、特定客户资产管理、QDII、QFII、RQFII、基本养老保险基金投资等业务资格。截至2019年6月30日,资产管理总规模近1.3万亿元,其中非货币非短期理财公募基金规模排名行业第一位。

新兴市场方面,5月7日,马来西亚央行将隔夜政策利率下调25基点至3%,这是马来西亚3年来首次降息。6月14日,俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.50%,为其去年3月以来首次降息。印度央行于6月初宣布今年第三次降息,降息25个基点至5.75%,将货币政策立场调整为宽松,将印度2020财年GDP增长预测从7.2%下调至7%。此前印度分别于2月和4月两度降息。

近两年,投资者、社会公众对上市公司股东减持乱象反映强烈。有些大股东(本文中的大股东是指持有上市公司5%以上股份的股东)先采用大宗交易方式转让股份,再由受让方通过集中竞价交易方式卖出,以“过桥减持”的方式规避减持数量限制;有些参与Pre-IPO、定向增发的投资机构过分追求赚快钱,在锁定期届满后“清仓式减持”;有些大股东、董监高利用信息优势“精准减持”;有些董监高通过辞职“恶意减持”。这些无序减持、违规减持违背了长期投资、价值投资理念,不仅严重影响普通投资者对上市公司经营及股价的预期和预判,也与振兴实体经济、防控金融风险的政策导向背道而驰。

有机构分析认为,鉴于6月6日央行增量续做MLF 5000亿元,加之既定的6月17日再次下调县域农商行人民币存款准备金率1个百分点,6月降准预期短期有所降低。往后看,美联储降息通道打开,中国政策宽松的空间加大,降准降息预期再成可能。而摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为,即便美联储年内降息,中国央行降息的概率也不大。“鉴于中国经济基本面和政策面与美国不完全同步,因此在宏观政策层面,特别是货币政策层面,有必要进一步提升政策独立性。”

让分析师最感兴趣的是,鲍威尔新闻发布会上字斟句酌的细微差别。他肯定会被问及降息的可能性,以应对长时间低于官方目标的通胀率。当前市场预期美联储年底前降息概率近65%。不少人可能会联想到1995年。那是美联储在货币政策上出现中期修正的一年——在持续升息之后紧接着降息。现在部分官员和投资者开始怀疑,美联储是否会进一步放松政策立场。

分析宏观经济主动投资:该基金结合国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,着重进行积极的资产配置,确定在不同时期和阶段基金在各类固定收益类证券的投资比例,以最大限度地降低投资组合的风险、提高投资组合的收益。奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资管理理念,采用价值分析方法,在分析和判断财政、货币、利率等宏观经济运行指标的基础上,动态调整大类资产比例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置;同时,在研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素基础上,把握固定收益类金融工具投资机会。

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